万达体育核心竞争力
领先的体育赛事、媒体和营销平台，在全球范围内提供重要的体育赛事和内容
以2018年收入衡量，万达体育是全球最大的体育赛事、媒体和营销平台。 万达体育的业务足迹覆盖欧洲、北美、大洋洲等成熟市场，以及中国、东南亚、拉美等新兴市场。 万达体育是领先的大众参与体育赛事的版权所有者、赛事组织者、运营商和许可方。 截至2018年12月31日，万达体育已与160多家版权方、750多家品牌方、120多家广播电视媒体合作。
以2018年收入和举办赛事数量衡量，万达体育是全球最大的铁人三项、山地自行车、跑步等大众参与体育赛事供应商。旗下拥有一系列国际知名赛事品牌，包括、.0、Rock’ n' Roll 马拉松和 Cape Epic 山地自行车赛事。
从2018年覆盖的体育项目数量来看，万达体育是全球最大的全体育营销服务公司； 以2018年收入计算，万达体育是全球第二大全体育营销服务公司。
按2018年个人收入计算，万达体育是足球和冬季运动市场第一大公司，夏季运动市场第三大公司。 万达体育是冬奥会全部七项赛事的联盟合作伙伴。 2018年国际篮球联合会标准篮球比赛记录表，万达体育已拥有俄罗斯世界杯、世界铁人三项锦标赛、世界冰球锦标赛等20余项世界级赛事版权。
全球大型大众体育赛事主办方，运营能力世界一流
万达体育拥有众多国际知名、重要的大众参与体育赛事品牌。 品牌实力是万达体育赛事区别于其他赛事的特色。 2018年，万达体育在六大洲48个国家举办了326场群众参与体育赛事，其中23个国家的241场赛事是万达独立举办的。
铁人三项：以2018年营收衡量，He70.3是全球大众参与体育行业第一大品牌，被视为铁人三项赛事的标杆。 此外，万达体育每年还运营众多短距离铁人三项和多项全能赛事。
跑步：万达体育摇滚马拉松系列在整个运动体验中融合了跑步、旅行、娱乐三大元素。 万达体育在中国以及新加坡、澳大利亚等国拥有众多知名马拉松赛事。 通过与雅培世界马拉松大满贯（AWMM，由波士顿、伦敦、柏林、芝加哥、纽约和东京马拉松等全球六大马拉松赛事组成）的合作，万达体育独家获得了三项赛事的独家参赛资格。马拉松获得加入世界马拉松大满贯联合会的提名权。 此外，万达体育还拥有全球领先的欧洲企业跑步系列赛B2Run。 2018年，该活动在7个国家的36个城市举办。
山地自行车：万达体育旗下拥有Cape Epic等众多知名山地自行车赛事。
行业领先的体育传媒及营销版权，以及长期成功的版权合作经验
与国际足联长达20年的合作伙伴关系；
与国际冰球联合会IIHF长达38年的合作关系；
与国际滑雪联合会FIS长达27年的合作伙伴关系；
与欧洲手球联合会EHF长达26年的合作伙伴关系；
基于这些长期合作伙伴关系，万达体育建立了全面、去中心化的体育版权和服务组合，使万达体育能够充当版权所有者的代理人，为广播公司、数字媒体合作伙伴和品牌提供体育媒体和营销服务。 例如：
•足球：万达体育拥有亚洲世界杯核心版权以及德国足协杯、意甲联赛转播权。万达体育为国际足联、欧足联、各国足协以及各大联赛俱乐部提供核心服务。
•冬季运动：万达体育与冬奥会附属的全部7个国际协会合作，包括IIHF国际冰球联合会（长期合作至2023年，双方合作举办年度冰球世锦赛）、28个国家滑雪协会与FIS国际滑雪联合会建立长期合作关系。
•夏季体育：万达体育拥有欧洲手球联合会EHF重大赛事、FIBA全球赞助计划、欧洲排球联合会重大赛事和BWF全球赛事的核心版权，是国内领先的中国、土耳其、德国篮球联赛的合作代理。
2019年，万达体育将负责分配下届夏季奥运会和冬季奥运会在撒哈拉以南非洲46个国家的转播权。 该协议为期四年（2020年至2024年），涵盖2020年洛桑冬季青奥会、2022年北京冬季奥运会、2022年达喀尔夏季青奥会和2024年巴黎夏季奥运会。
万达体育在中国业务多元化，拥有成熟的各类体育赛事运营能力，包括：
•篮球（包括中国男女篮球国家队、FIBA 3x3挑战赛，万达体育也是FIBA 2019世界杯在中国的独家商业开发合作伙伴）；
•足球（中国杯）；
•铁人三项（70.3个项目）；
•跑步（摇滚马拉松系列赛和双遗产马拉松）；
•职业自行车（环广西公路自行车世界巡回赛和UCI城市自行车世界锦标赛）。
2018年，万达体育在国内共举办体育赛事30场，吸引运动员约15万人次。 此外，截至2018年12月31日，万达体育在中国已与4家版权方、2家DPSS合作伙伴开展合作。
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万达体育历史与生态
•2015年12月22日，注册资本10亿元，股东为王健林、大连万达集团、北京万达文化产业集团。
•2015年，万达体育斥资4500万欧元收购西甲劲旅马德里竞技20%股份，成为其第二大股东（2018年初减持）； 随后，又斥资10.5亿欧元收购了全球最大的体育媒体制作和广播公司之一。 盈方体育传媒集团（&Media AG）100%股权； 随后以6.5亿美元（折人民币41.6亿元）收购世界铁人三项公司（WTC）100%股权。
•2016年1月，万达集团收购法国拉加代尔公司体育部门。 2016年8月，万达集团旗下收购了Cape Epic山地马拉松。
•2017年4月，万达与雅培世界马拉松大满贯（WMM）达成合作。 6月，万达体育通过旗下世界铁人三项公司收购了拥有摇滚马拉松系列赛的跑步平台母公司Group, Inc. (CGI)。
•2018年11月，万达体育以4290万元收购以赛事制作闻名的永大天恒体育传媒有限公司55%的股权。
•2019年7月，万达体育计划打包盈方、世界铁人三项公司和万达体育中国公司（WSC）在美国纳斯达克上市。 经过一系列并购，以及与国际足联、国际篮联、国际自行车联盟、国际冰联、世界羽毛球联合会等国际体育组织的独家战略合作，万达体育已成为全球最大的体育公司之一。
万达体育产业链生态
整合全球体育产业链，打造全球一体化体育赛事、媒体和营销平台
•上游：版权所有者。 通过战略并购、长期合作获得版权。
•中游：价值创造/增值。 通过赛事运营、赞助、数字化解决方案、配套服务、媒体版权分发、媒体制作打造闭环。
•下游：版权买家（线性媒体、品牌、数字移动媒体、社交聚会）和最终用户（活动参与者/运动员、社区、粉丝、观众）。
图：万达体育生态圈
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万达体育股权结构
万达体育董事、执行官：
万达体育董事会目前由七名董事组成：董事长张林、万达体育首席执行官杨恒明、首席财务官廖洪辉（盈方董事局副主席兼首席执行官）、（世界铁人三项赛首席执行官）、杨东伟（万达体育中国首席执行官）冯绍峰担任独立董事。
万达体育股权结构：
•万达体育传媒（香港）控股有限公司为本次发行前持有86.79%的股份，为本次控股股东，发行后将持有65.02%的股份和88.15%的投票权。
• IDG资本、东方明珠等IPO后持股均低于5%。 详情请参阅下表。
表：万达体育股东持股比例及表决权
图：万达体育股权结构图（IPO前）
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核心财务数据
2016年，万达体育分别实现营业收入8.77亿、9.55亿、11.29亿和2.46亿欧元。 2017年、2018年和19Q1同比分别实现8.8%、18.3%和4.9%。 2016年分别实现净利润-2900万、7900万、7900万。 5400万和-0.09亿欧元。 同比增速受基数影响较大。
19Q1收入增长主要得益于大型国际赛事转播数量增多以及万达体育组织的马拉松赛事参与人数较多。
图：万达体育2016-2019年Q1营业收入及增速
图：万达体育2016-2019年Q1净利润及增速
万达体育的业务主要包括群众参与性赛事、观赏性体育、DPSS（媒体制作与技术服务业务）。 观赏性体育是万达体育最大的收入来源。 2016年至2018年，万达体育观赏性体育收入分别占其总收入的61.3%、57.3%和46.4%。 万达体育将继续拓展业务，举办更多体育赛事，拓宽业务范围。
从最新的收入明细来看：
图：2016-2019年万达体育Q1营收（按业务收入划分）
图：2016-2019年万达体育Q1收入按业务占比
2016年至2018年，万达体育分别实现毛利润2.77亿、3.31亿、3.65亿欧元； 毛利率分别为31.6%、34.6%和32.4%。 、万达体育分别实现毛利润8200万欧元和6000万欧元； 毛利率分别为34.9%和24.5%。 19Q1毛利率较18Q1下降的原因是主要与FIS世界锦标赛等大型体育赛事转播相关的服务成本增加。 受周期性影响，观赏性体育板块的利润率有所下降。
图：2016-2019年万达体育Q1毛利率变化
表：2016年至2019年Q1万达体育各项业务毛利率变动情况
万达体育资产负债率较高。 2017年和2018年，其负债大于资产。 本次募集的资金将用于归还主要用户的债务。
图：万达体育2017年~总资产、总负债、资产负债率
2016年至2018年，万达体育销售额保持上升趋势，分别达到3900万、1.43亿和1.3亿欧元。 2018年和2019年第一季度的数字分别为1700万欧元和1300万欧元。
图表：万达体育2016-2019年第一季度及调整后（单位：亿欧元）
表：万达体育利润表
表：万达体育现金流量表
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商业分析
1、业务板块
万达体育主营业务分为三大板块：
具体来说：
1）公众参与活动类业务：
万达体育是领先的大众参与体育服务提供商。 参加的体育赛事包括铁人三项、跑步和山地自行车比赛，并与摇滚马拉松系列等国际知名品牌合作。 2018年，万达体育在六大洲48个国家组织了326场群众参与体育赛事。 万达体育重点关注大众参与体育市场中运动员参与度较高、价格弹性较低、版权变现机会较多的部分。
表：2016-2018年万达体育公益赛事业务赛事数量、运动员人数及收入
图：2016-2018年万达体育公众参与赛事业务收入占比（单位：亿欧元）
铁人三项方面，2018年万达体育组织或授权铁人三项赛事186场国际篮球联合会标准篮球比赛记录表，付费运动员超过25.4万人。 万达体育旗下品牌是全球铁人三项第一大品牌。 .3. 它是铁人三项系列赛的半程版本。 铁人三项赛事吸引了大量的运动员，对赞助、授权、销售和其他商业运营具有很大的吸引力。 万达体育还为第三方组织管理大众参与的体育赛事，例如国际电联铁人三项世界杯。
图：万达体育品牌，2016-2018。 3.每位付费运动员的平均入场费（单位：欧元）
在跑步方面，万达体育的跑步赛事包括马拉松、半程马拉松、个人及企业健身赛、追逐赛等。 2018年，万达体育共组织跑步赛事102场，付费运动员近100万人次。 万达体育的跑步赛事可以为品牌搭建平台，产生授权费、赞助费、销售费等收入。 万达体育与AWMM合作举办三届马拉松赛事。 万达体育的路跑赛事包括摇滚马拉松系列赛和短距离赛事。 在个人和企业健身活动方面，万达体育组织短跑项目，吸引各个年龄段的人群。 全球领先的B2Run跑步系列赛2018年横跨7个国家和36个主办城市，吸引了约11,000家公司和超过225,000名运动员参加。 在追逐赛方面，万达体育承办了澳大利亚Ultra Trail赛事。
山地自行车赛事方面，万达体育2018年共组织山地自行车比赛9场，参赛运动员总数约8900人。 万达体育的山地自行车赛事包括世界著名的竞技赛事，如一年一度在南非西开普省举行的Cape Epic赛事。
公路自行车赛事方面，万达体育2018年共组织了三场公路自行车赛事，参赛运动员总数约2.4万人。 为了办好自己的公路自行车赛，万达体育与自行车赛事组织合作，寻求赞助机会。 2019年4月，万达体育获得英国合作。
在障碍赛方面，万达体育将发展重点放在德国，并与两个品牌机构合作。 2018年共举办公路障碍赛26场，参赛运动员18万人。
图：2018年万达体育大众参与赛事商业赛事数量及付费运动员数量
2）精彩体育赛事：
万达体育的观赏性体育赛事受益于全方位服务的体育市场平台，包括足球、夏季赛事、冬季赛事。 万达体育代表国际国内体育联盟、体育俱乐部等领先的知识产权所有者行使媒体权、赞助权和营销权。
万达体育的观赏性体育赛事运营分为获取版权（-In）和通过版权获取收入（-Out）。 万达体育的媒体版权业务建立在通过提供媒体、赞助和营销版权相关服务来培养长期关系的基础上。 版权合作伙伴及合同数量如图所示。
图：万达体育产权（-入）合作伙伴及合同数量
图表：万达体育观赏性体育商业项目数量及每个项目平均收入（万欧元）
观众体育赛事：
图：2016-2018年足球、冬季运动、夏季运动收入分别占观赏性体育收入的比例
在足球领域，万达体育的客户包括知名品牌，并与其建立了长期、成功的合作伙伴关系。 这些IP所有者包括国际足联、欧洲顶级足球联赛、国内足协以及欧洲30多家足球俱乐部。 万达体育还协办了中国杯国际足球锦标赛。 足球业务包括国际足联、德国足球、意大利足球、法国足球、中国足球等足球赛事。
在冬季运动领域，万达体育代表冬季奥林匹克运动的全部七个联合会。 体育项目包括冰球、滑雪、冬季两项、有舵雪橇、轮滑、雪橇和滑冰。 除了这些冬奥赛事外，万达体育还与国际山地滑雪联合会（ISMF）合作，参与山地滑雪赞助、营销、媒体传播等业务。
夏季体育方面，截至2018年底，万达体育拥有32家版权合作伙伴，业务包括手球、排球、篮球、羽毛球、赛车、职业自行车、橄榄球、网球、高尔夫等。 该业务在地域上集中，并在新兴市场拥有强大的影响力。
3）DPSS业务（媒体制作及技术服务业务）：
万达体育的DPSS业务包括数字解决方案、媒体制作、服务相关项目等。
图：万达体育DPSS业务图
图：2016-2018年万达体育媒体制作及体育解决方案项目数量及平均收入（万欧元）
图：2016-2018年万达体育数字媒体合作伙伴数量及平均收入（万欧元）
万达体育通过iX.co平台和盈方实验室提供数字解决方案服务国际篮球联合会标准篮球比赛记录表，并正在那里寻找机会。
iX.co平台方面，万达体育于2016年成立盈方数字，并于2019年5月更名为iX.co。该团队拥有超过230名成员和7个国际办事处，为版权所有者和品牌提供技术解决方案。 该平台还为运动员和球迷提供引人入胜的数字内容，并构建数据仓库以更好地了解球迷的兴趣和要求。 这可以更好地定位数字赞助并向观众销售广告。
iX.co 还包括应用程序、网站、游戏、内容服务和粉丝参与活动等平台开发。 iX.co 的业务还包括应用人工智能来降低生产和服务成本，提高产量和质量，并实现以前不可能的新解决方案。 此外，iX.co 还应用数字解决方案来推广现有活动，以提高社区参与度并扩大全球受众。 在数字平台和推特等官方社交平台上进行转播，增加了运动员社区的粘性，增强了网络效应。
至于盈方实验室，盈方实验室为体育利益相关者提供新产品和服务，并能够根据实际市场知识开发技术。 万达体育与瑞士达成合作，开发公众参与赛事的技术应用。 2019年2月，万达体育收购了Deep 10%的股份，Deep是一家通过结合交互格式、充足的可视化数据和数据可视化编辑工具来生成自动化内容场景的公司。 2019年5月，万达体育收购了万达体育10%的股份，万达体育是一家视频优化技术公司，为用户提供在线观看的视频内容。
另一方面，市场指的是职业电子竞技。 万达体育正在寻找许多机会，从提供支持出版商、赛事和联赛的服务，到支持球队、球员，甚至建立自己的社区。
